买一手阿里巴巴有多难?

摘要: 我们买入阿里,到底在买什么?很难说得清,也许是一种梦想,一种开拓未来的契机,正如马云所说,我今天还没被打倒,可能你也一样,因为我们彼此怀揣梦想。

10-13 01:50 首页 港股那点事


这个财报季,注定是大块头们的表演,是阿里和腾讯互飙车技的时刻。

 

腾讯,8月16日发布了二季度财报,让港股投资者们集体沉醉于腾讯逆天的业绩和上市以来惊人的涨幅时,后悔没有买一手腾讯。

 

阿里,8月17日公布了2018财年第一季度财报。这时国外投资者坐不住了,连伯克希尔公司掌门人、“股神”巴菲特也在上个月对媒体坦承,当初没有买入阿里巴巴的股票是个错误。

巴菲特这样的坦承不无道理。因为阿里市值很快就要超越伯克希尔哈撒韦,挤进全球前六的位置,并且把亚马逊拉下马也将不在话下。

824日美股盘中,阿里巴巴市值就曾达到 $4444亿,一举超越了股神一手打造了50+年的伯克希尔(过去50年,巴老创造年复合收益达20%,迄今无人企及)。

 

没错,一直以来,很多中国投资者对腾讯颇有有好感,但对阿里的一些做法嗤之以鼻,这种情绪也许妨碍了我们的认知。

 

作为投资者,常常感叹后悔没有买腾讯(虽然很多人已经买了),但其实更值得我们深思的是:多少人买了一手阿里?

 

之前,曾做过一个投票:

结果,不出意料,四分之三的人选择了腾讯,选择买阿里的人只有四分之一。这意味着,大部分人错过了阿里今年一度接近100%的涨幅。

 

全球大的互联网企业今年以来的涨幅

今年,到目前为止,阿里涨幅90%,超过腾讯的75%(相比之下,国外的互联网大巨头涨幅远不如中国的阿里和腾讯)。

 

所以当下,我们得思考:阿里巴巴究竟是怎么征服了挑剔的外国投资者?我能否买入阿里巴巴?

 

一、阿里的边界:走南闯北,没有尽头

 

如果说垄断中国互联网一半流量的腾讯,是看得到的近乎无敌一般的存在,那么,阿里的边界则相对模棱两可,没有明显的界限,却更加性感。

 

在中国,有5.29亿活跃用户在使用阿里的服务,阿里旗下的淘宝、天猫、支付宝;闲鱼、飞猪和菜鸟,存活在中国近三分之一人口的手机里。拥有超百万付费用户的阿里云上,部署着中国超过37%的网站。

 

在国外,阿里正在进行全球大布局。马云的眼光早已不再局限于中国,他将目光转向国际市场,并将阿里带入支付、云计算、文娱等众多不同的商业领域。在众多华尔街投资者的眼中,阿里巴巴已远不只是一家电商公司,在短短两年时间,阿里巴巴完成了一次彻底的蜕变,新兴战略业务的布局已基本成型,展现出巨大生态效应和潜力。按照马云的说法:“我们在创造一个历史从来没有诞生过的,跨边界跨时空和跨国界的经济体”。

 

所以,从某种程度上说,腾讯是一个精致的工匠,它总能造出你满意、上瘾的产品,阿里则是一个纵横捭阖的商人,走南闯北,走到哪,生意就到哪。

 

二、阿里的基因——马云的眼光

 

阿里的核心是马云——一个几百年才出的绝世商人。

 

回过头,我们看阿里的股价:

不得不承认,阿里的幸运是有一位极具战略眼光的马云。

 

在2015年阿里股价跌入谷底时,10月份马云发出在阿里上市后第一封致股东信,主要表达了“你没理解我”和“我理解未来”这两层意思。

 

1、阿里巴巴的战略是打造社会未来的商业基础设施,电子商务只是阿里巴巴整体战略的第一步;

2、中国经济放缓增速,但在从数量向质量转变的过程中有更大机遇;

3、未来的发展大方向:全球化、农村市场和大数据云计算。

 

马云的商业眼光,更体现在从2009年开始的阿里云项目,今天,阿里云成为国内最大的云计算平台,国际上仅次于亚马逊的AWS。阿里巴巴本质上成为一家扩大数据价值的公司,让数据和计算能力成为普惠经济的基础。

 

马云是谁?

 

在自己还一无所有时,就要“让天下没有难做的生意”。他仿佛就是为创造历史、推动历史而存在的。

 

胡雪岩说:有一县的眼光,做一县的生意;有一省的眼光,做一省的生意;有天下的眼光,做天下的生意。

 

马云将他的话稍微改了一下:“我们一个企业做大做强是在于他的眼光,如果他的眼光在一个县只能做一个县的生意,如果他的眼光看全省能做全省的生意,如果他的眼光看全球就能做全球的生意。

 

阿里成为亚洲第一大市值公司的背后,正是一个眼光看全球的马云。按照阿里巴巴的战略,到2036年,阿里巴巴将服务全球20亿消费者,让1000万家企业盈利,帮助全球的中小企业和消费者实现全球卖、全球买、全球付、全球运、全球游。

 

马云曾说:“未来十年海外市场要占到阿里收入的一半”。如今,阿里在东南亚加速开展电商业务,正是对其全球化战略的最好实践。

 

三、阿里巴巴会到一万亿吗?——全球化之外,阿里未来的增长点

 

1、电商的空间远比我们想象的大

最新财报显示,阿里巴巴的收入同比增长56%,达到了501亿人民币。电商依然是收入来源的大头,同比增长了58%,达到了430亿人民币。阿里巴巴的净利润更是增长了96%,达到了140亿人民币。从板块来看,天猫商品的GMV同比增长了49%,中国零售平台年度活跃买家达到了5.29亿,几乎覆盖了中国一半的人口。

 

强者恒强的效应在阿里电商业务上体现得淋漓尽致。在阿里公布强劲业绩增长后,京东和唯品会股价下跌超过10%!

 

为什么前几年我们还感叹阿里电商业务增长下滑,如今却又起来了呢?

 

我们实在是小看中国电商业务的空间了——中国的电商比美国市场空间更大。阿里的市值离亚马逊一步之遥,而如果算上蚂蚁金服的话,早就超越了。中国拥有全球最大的网购市场(仅上半年就超过了3万亿元),几乎是美国的两倍,且增速要快于美国。

 

从电商业务看,阿里成长达到+50%,市场地位和市场占有率也达到+60%,长期趋势强劲。

 

阿里巴巴的在业绩上的巨大成功,就连《纽约时报》这样对中国持保守态度的媒体都发文承认:“阿里的发展正符合中国政府努力改革经济,以消费升级拉动经济增长的意图。世界上市值最高的科技互联网公司,已经不再是美国人独享了。”

 

中国经济增长非常强劲,这更像是一个消费故事而不再是投资故事。

 

2、阿里的新零售已经实现对亚马逊的超越

阿里巴巴常常被称为中国亚马逊,但是在新零售领域,亚马逊应该被称为美国阿里,因为它在扮演追逐者的角色。亚马逊计划用技术、物流和食品配送网络来升级全食超市,但阿里已经完成了这些。

 

新零售的核心逻辑是搜集用户行为数据,用户画像接近完整之后,既可以帮助阿里核心电商业务广告效率的提升,也可以帮助线下改造门店品类、品类,提高库存周转率。

 

在去年下半年,马云就提出了新零售的概念,之后伴随着的是阿里开始了线下布局,最具代表性的就是生鲜超市盒马鲜生,以及阿里巴巴私有化了银泰百货。这其中,最具代表性的就是新零售网红——盒马鲜生。

 

盒马第一家门店上海金桥店2016年1月开业,盒马App同步上线。盒马上海金桥店2016年全年营业额约2.5亿元,坪效约5.6万元,远高于同业平均水平(1.5万元)。以此来看,盒马的门店运营效率远超传统商超。

 

盒马鲜生依靠数据能力驱动线上线下一体化服务,创造了全球最快速度的、门店周边3公里范围内30分钟极速送达零售体验。消费者可以在实体店使用手机扫描商品条形码,来获得更多产品详细信息。另外,消费者还可以在店内停下来享用来自50多个国家的海鲜。所有商品都可以通过支付宝付款。盒马鲜生创始人兼CEO侯毅表示,盒马将始终围绕成本与效率、体验与服务,让零售回归商业本质。

 

盒马鲜生的特别体现在:

(1)布局:

盒马鲜生定位于以大数据支撑的线上线下一体化超市,具体来说:

? 以线下体验门店拉动线上销量;

? 定位80、90后的年轻消费群;

? 提供门店3公里范围内30分钟送达的配送服务。


(2)品质:

盒马鲜生是以卖生鲜产品为主的精品超市,和普通超市不同的是:

? 提供当日最新鲜商品,不卖隔夜蔬菜、肉和牛奶;

? 采用“生熟联动”和“熟生联动”模式;

? 菜品全程可溯,食品安全有保障;

? 可以无条件退款。


这点上,阿里的创新尝试已经走在亚马逊前面。如今,亚马逊正在学习盒马鲜生,预计会将466家全食超市转变成类似盒马这样线上线下无缝对接的购物场所。

 

3、阿里云业务——打造未来商业基础设施的基石 

将时光倒溯到两年前。

 

2015年,阿里巴巴发布了上市后的第一份年报,提出要做苹果树,打造第四种“商业基础设施”。狭义的电子商务仅仅是今天阿里巴巴集团战略的一部分,未来阿里提供的服务会是企业继水、电、土地以外的第四种不可缺失的商务基础设施资源。

 

马云在那个时刻展现了极具预见性的战略眼光。

 

在云计算方面,阿里是三巨头中干得最漂亮的。早在百度、腾讯都以没啥新技术而看不出云计算有什么可用之时,不懂技术的马云就热情洋溢地扎进去。从 2015 年起,阿里云计算的增速已远超其电商业务。本财季,阿里云计算收入突破24亿人民币,同比增长了96%。

 

根据Gartner的数据,阿里云已经和亚马逊的AWS,微软,谷歌一起,成为了全球的四大云服务龙头公司。而且今年的排名中,阿里和谷歌的差距已经很小了。同时根据IDC的市场调研数据,阿里云2016年在中国IaaS市场的份额达到了40.67%,超过了第二到第十名的规模总和,表现出了在中国市场的绝对领导力。而且这个市场份额对比2015年的30%也出现了大幅提升。

 

 履带式前进:持续布局业务——这是马云对阿里业务的规划,即旗下业务轮流领跑,按照计划:2017-2019年,当下已成600亿美元估值的超级独角兽蚂蚁金服领跑;2019-2021年则阿里云接棒;2021年-2024年,菜鸟将挑头。

 

虽然时间点不一定准,但大方向是没有错的。我想,如果把让马云去做国家“五年规划”、“十年规划”之类的,一定靠谱,能把计划经济能做到这地步,也是没谁了。

 

按照规划,2019-2021年则阿里云接棒,届时,阿里云的价值不可限量(蚂蚁金服领跑中国互联网金融服务,在一年前估值已经有600亿美金,但目前不在阿里体系内,因此暂不做分析)。

 

▌四、小结

 

仅仅两年时间,国外投资者就从上市时的质疑,到如今对阿里的赞美溢于言表——据CNBC今日报道,美国知名投资机构MKM Partner在最新发布的研究报告中,大幅上调明年对阿里巴巴的回报预期,并称其是全球基本面最好的科技股。

 

巴菲特、索罗斯以及众多其他华尔街投资者纷纷开始用行动押注阿里的未来。

 

那么,对我们来说,为什么不买一手阿里呢?

 

没错,马云的问题很多,但不可否认的是,在大的战略方向上,马云绝不含糊,并且他是中国民营企业家中不可多得的人才——马云不常有,且行且珍惜。

 

没错,阿里的问题也很多,但我们应该知道,今年18岁的阿里只是刚刚成年,对于一个展现了起飞态势的国际化的阿里巴巴,一切还只是刚刚开始。

 

我们买入阿里,到底在买什么?

 

很难说得清,也许是一种梦想,一种开拓未来的契机,正如马云所说,我今天还没被打倒,可能你也一样,因为我们彼此怀揣梦想。

 

阿里像是一个DreamMaker,一直在讲述创业追梦的故事。

 

造梦者,阿里巴巴:


【作者简介】 

永恒之蓝 | 格隆汇·专栏作者

5年港股投资,关注风投、互联网、科技


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